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城投公司城投公司是干啥的，一手抓融资，一手搞基建，土地资本化的得力干将，地方政府钱袋子（政府基金）的勤务员；通俗点说，干的事情是合法的，用的手段是不合法的（城投君，Dog君陪你一起远程看《我不是药神》，请不要随便哭）。城投公司被打的理由千万个，但却找不到一条需要被杀的理由，毕竟它是扭曲制度的产物（不是把债务逼出了表外，搞成了隐性，就不是地方政府债务）。政府债务认定的核心逻辑是是不是由公益性项目产生的，而不是简单以法律条文视之；或者认可的是政府债务，不认可的是企业债务。

《博鳌亚洲论坛亚洲竞争力2018年度报告》对37个亚洲经济体竞争力进行评价分析。从综合竞争力排名看，新加坡、中国香港、韩国、中国台湾等开放成熟的经济体排名居前，而中国、马来西亚、越南等经济高成长的新兴经济体的排名也逐步攀升。从近八年所做的竞争力评估结果看，亚洲经济体竞争力的排名总体保持稳定，日本、澳大利亚、新西兰、以色列因其长期积累的基础设施状况、社会发展水平、人力资本与创新能力等优势，稳居37个经济体综合竞争力排名的前列。

“1月公司类信用债发行规模9500亿元，环比增17.7%，同比增165%，延续去年11月以来比较好的发行态势；中低评级信用债发行和净融资进一步改善，AA级及AA级以下的公司类信用债净融资额93亿元，是近半年来首次的由负转正。”邹澜称。另外值得注意的是，本月社融大幅增长的新变化来自于影子银行收缩趋势的放缓。1月委托贷款同比仅少减10亿元，信托贷款更是结束了连续10个月的减少，转为首次增加345亿元。市场普遍预计，表外融资的持续收缩态势扭转，影子银行增速在经历了快速收缩的阶段后，将进入平稳发展期。

Wind数据显示，在今年前三季度实现营业收入同比降幅在90%以上的还有国盛金控、*ST华泽（维权）、神雾节能等11家公司。另外，统计显示在今年前三季度资产负债率最高的为*ST保千（维权），高达292.2%，其次为*ST华泽、*ST巴士，资产负债率分别为190.82%、180.05%。

以上是看好权益类资产的长期逻辑。回到当下，从一些宏、微观数据看，3月份PMI拐头上行、许多行业的经营数据也出现好转，预示着短期经济正在企稳向好，前期积极的财政政策正在并且未来还将持续发挥作用，最终将促进企业的盈利情况改善。一季度的快速上涨，更多是对2018年过度悲观情绪的修复。截至4月7日，A股市场的整体估值约18倍，许多公司特别是优质公司的估值仍然处于历史均值之下。接下来一段时间，在改革持续超预期，经济企稳和上市公司盈利情况好转的预期下，A股市场有充足的向上空间和动力。

由于石油储存空间不足和油价暴跌，运营商关闭了部分油井，美国的石油产量将在5月和6月急剧下降。据Rystad Energy估计，仅运营商（6家）自发地减产，就使4月和5月每天的石油产量减少了30万桶。需要注意的是，自2020年3月以来，美国石油总产量下降并非全部来源于关闭油井带来的生产损失，还包括因取消钻探和完善油井计划而造成的潜在产量减少。